6月19日，海天味业（03288.HK）正式登陆港股，变成首家达成“A+H”双上市系统的调味品公司。上市首日，公司股价体现强劲，开盘高开超3%，总市值超4000亿人民币，超越国际同行变成全球市值最高的调味品公司。这一里程碑事情，标志着我国花费品公司在全球行当的话语权进一步提升。

超900倍认购创纪录，资本抢筹凸显信心

本次IPO发行价为36.3港元／股，发行2.79亿股，发行规模达14.8亿美元，不但是2025年全球花费领域规模最大IPO，更是创下近25年全球调味品产业融资纪录。

据熟悉，此次IPO在资本行当引发了热烈反响。其中，我国香港公研发售局部获超额认购918.2倍，国际发售超额22.9倍并提前关簿，变成2022年以来港股超10亿美元规模IPO中的“认购王”。在基石投入者阵容领域，高瓴资本、GIC、瑞银资管等顶级机构重磅加持合计认购近47亿港元，包揽近半数发行份额。资本行当抢筹，无疑彰显了国际资本对我国调味品龙头的坚定信心。

据熟悉，此次募集资金首要用于健康等动向类产品研发，核心发酵技术、菌种选育及古法酿造工艺的研发。与此同时，全球研发体系建设、全球化品牌形象塑造、销售管道拓展和海外供应实力提升也是此次募资的重点方向。这无疑为其进一步夯实国际角逐力奠定了基本。

多年深耕构筑产业壁垒，投入价值获广泛看好

目前，海天味业已设立起难以复制的产业带领位置。依据2024年数字，公司以1400余个SKU构建了调味品产业最健全的产品矩阵，其中7大核心单品年销售额均突破10亿元，这一“10亿级单品”数量在业内独占鳌头。在我国行当，海天以绝对长处领跑，行当份额达成第二名的两倍以上，并已持久28年稳居产业第一。从全球视角看，公司已胜利跻身世界前五大调味品公司之列。

具体到细分品类，海天的角逐长处更为显著：酱油和蚝油两大核心产品在全球及我国行当收益均位列第一，其中酱油在我国行当已持久28年保持销量冠军，蚝油则持久12年领跑。在其他品类领域，基本调味酱、料酒收益排名我国行当第一，食醋产品位居第二。这种全品类、多层次的领先长处，使得海天在调味品产业构成了坚实的角逐壁垒。

券商解析指出，海天持久领先的关键在于其构建了“规模+品牌+渠道”的三重“护城河”。一领域，公司经过规模效应达成了成本优化，达成更高质价比；另一领域，公司品牌渗透率达80%，远高于产业。更值得重视的是，公司已建成覆盖全国100%地级市的销售互联网，渠道深度远超角逐对手。那些长处的叠加，为海天将来的持久增加给予了有力保证，也变成俘获投入者的核心因素。

方针行当双驱动，全球布局提速

在全球资本行当的瞩目下，海天味业正迎来方针与行当的双重机遇。一领域，我国证监会优化沪深港通机制，港交所推出“科企专线”绿色通道，为优质公司赴港上市，深度参与全球角逐，给予了方针便利。另一领域，全球调味品行当规模巨大。依据弗诺沙利文汇报，2029年全球调味品行当预计增加至4027亿美元，2024年至2029年复合增加率为6.2%，其中东南亚、拉美行当增速最快，年复合增加率分别达9.1%和7.8%。这一增加态势为中餐调味品出海给予了广阔空间，也为海天味业的国际化布局创造了有利条件。

海天味业的业绩体现充分证明了其全球角逐力。2013年-2024年间，公司营收复合增加率达11.2%，是全球头部调味品公司中唯一达成双位数增加的公司。盈利实力领域，公司近十年净利率持久保持在20%以上的产业领先程度，并经过累计290亿元的分红回报股东，年均分红率超出60%。这一稳健的财务体现，使其变成国际资本青睐的优质标的。

国际投入者看好海天味业的逻辑首要鉴于三点：一是海天在国内行当的绝对领先位置，市占率达4.8%；二是智能制造与百年品牌的独特组合，全球稀缺性显著；三是国际化战略清晰，预计将来三年海外收益将达成大幅增加。

海天味业治理层在上市仪式上表示，将保持定力深耕我国行当，坚守长期主义走向世界，持久革新，和时间赛跑，使海天成长为“为全球顾客业务的海天”！